什么是GARP型股票投资策略？

正如价值型股票投资策略提倡的那样，一些人热衷于投资廉价股票，还有人喜欢投资增长潜力大的公司，将成长型股票放入自己的投资组合中。但对于那些想把这两种策略合并在一起使用的人来说，会发现一些选股标准太苛刻，因此GARP股票投资策略可能更适合。

GARP是“Growth at Reasonable Price”的字母缩写，意思是“合理的价格增长”，GARP股票投资策略实际上是一种混合型策略，它着重于选择投资价值略被低估的股票，但其投资收益仍然被预期在未来数年内具有稳定增长的潜力。许多审慎的价值和成长型股票投资者发现GARP股票策略有点模棱两可。而GARP型投资者则在寻找具体的，有助于他们选择个股的估值标准。当然，这同样也需要具有一定的判断能力。

成长型和GARP型投资者的确表现出对研究此类公司的热爱——其收入和盈利被预测将在未来数年持续增长，且超过同行业的其它公司，此类公司的股票受到GARP型投资者的欢迎，但只有这一点而已。不像成长型投资者，他们倾向于追踪收入和盈利增长比例被预测为25~50%范围内的公司股票；而GARP型投资者则认为如此大的增长率预期有点偏执。过高的增长预测会使GARP型投资者神经紧张，因为这会导致股票价格上涨，加大遭受损失的风险，那么高的增长预期就很难实现。10~20%应该是现实和合理的增长比例，这使GARP型投资者更为安心，而且更愿意进行投资。

由于GARP型投资者对增长率的关注，他们很喜欢P/E值（市盈率）这个估值指标。对于一个具有P/E值的上市公司来说，这至少说明公司经营是有盈利的，也就会有盈利报告。

成长型投资者喜欢购买较高市盈率的股票，他们对公司盈利将会显著增长有很高的预期。但是，那些具有高预期盈利增长的股票价格往往也较高，GARP型投资者则喜欢找到价值已经被市场略为低估的股票。高市盈率往往表示企业价值实际上被高估了，这就是为什么此类股票不被GARP型投资者看中的原因。就GARP型投资者而言，市盈率在10~20范围内更为合理，因为其价格更便宜，投资此类股票要比投资市盈率为25或以上的股票的风险小。追求较低市盈率的股票也是价值型投资者的一项策略。

GARP型和成长型投资者也倾向于喜欢具有较低的P/B值（价格和账面价值的比率）的股票。