什么是熊市反弹？

熊市反弹发生在股票价格普遍呈下降趋势的某段时间内。在下降趋势中期，会发生股票价格走势改变方向的情况，也就是在相对短的一段时间里，价格回升大约15~20%。熊市反弹通常开始得非常快，往往没有一个明确的原因。这种价格突然大幅回升的现象可能具有欺骗性，因为和反弹的开始一样，它结束得也会很快，紧随其后的将是持续的下降趋势，这就是所谓的熊市。在熊市中期的这种价格突然回升的现象被称为熊市反弹。

在熊市反弹背后的原因会有所不同，这取决于特定的反弹，甚至取决于特定的投资者。它可能因为人们对经济状况的普遍担忧而导致了股市相比正常情况超卖的现象。在一定数量的恐慌性抛售之后的价格回升只是市场里的一种自然反应，它可能只是暂时的情形。

另一个导致熊市反弹的原因是在价格的持续下跌之后，大部分投资者可能会认为股票的价值已经被低估了，根本就是“廉价出售”。此类反弹相比第一种情况而言，受到情绪驱使的成分更少一些，它更多是受到所谓的大量长期持有低估值股票的机会已经到来的心态驱使。金融顾问可能促使投资者产生这种心态，他们鼓励客户购买，因为价格不可能再低了。

当然，直到反弹结束之后，当分析师通过对市场状况进行事后分析而“觉悟”时，我们才能肯定地说它是“熊市反弹”。的确，如果每个人都认为某个反弹就是熊市反弹，它会更快结束，熊市反弹的危险性就在于此。由于投资者对经济困难时期结束的渴望，因此可能相信一个熊市反弹就是真正的价格上升趋势的开始——一个真正的复苏，然而，没想到在不久之后发现价格回到了反弹开始之前，甚至跌至更低。这会使投资者在很长一段时间对股市失去信心，并推迟真正的经济复苏的进程。

在一般情况下，熊市反弹促使价格上升得越快和越高，它们回到下降趋势的速度也越快，在反弹结束之后，价格会降得更低。股市历史上的几个著名的熊市反弹已经说明了这种趋势的特点。1929年和1987年的股市崩溃都是紧随熊市反弹之后。此外，股市相对繁荣的20世纪80年代之后，在日本经济下滑的那几年中，日本的日经股指经历了许多次的熊市反弹。