如何衡量债券投资回报的好坏？

债券是一种可以作为投资来购买的债务凭证。衡量债券投资回报的好坏就是确定投资者可从债券发行公司获得多少回报。这个衡量也被称为收益率，它取决于债券发行方支付给投资者的利息率以及债券的票面价值——即投资者在债券上获得的本金额。简单地计算方法是用所得利息除以票面价值，得出的百分比和债券收益率相同。重要的是要注意——无论如何债券并不总是按照票面价值交易，因此实际购买价值也将会影响到债券投资回报的好坏。

许多投资者选择投资债券是因为它甚至在经济不景气时都会保持稳定的收益。当投资者购买债券时，从本质上讲是在借款给债券发行方，他们可以是从政府到公司的需要筹集资金的任何机构。作为报答，发行方会定期向债券持有者支付利息，并最终在债券到期日将本金返还投资者。投资者会设法衡量债券投资回报的好坏，然后选择最适合自己投资需要的品种。

衡量债券收益的好坏基本上等同于衡量债券收益率，需要将总的利息支付金额除以债券的票面价值。例如，假设某债券持有人在债券有效期内获得200美元的利息，它的票面价值（也被称为“面值”）是1000美元。用200除以1000得出0.2即20%的收益率。投资者应该认识到其票面利率也是20%，因为当债券按面值购买时，债券收益率始终等于票面利率。

然而衡量债券投资回报的好坏很少是这么的简单，因为购买债券的价格往往不同于它的面值。在这种情况下，债券收益率是朝债券价值的反方向变动的。例如，以低于面值的价格购买的债券，其收益率较高，而以高于其面值购买的债券的收益率则较低。

对债券投资回报好坏的一分为二的评价意味着对债券价值的看法取决于投资者的立场。那些持有某债券的人并不在意价格上涨，因为票面利率保持不变，较高的价格意味着当投资者选择出售这些债券时，它们的价值更高。从另一方面看，那些想要购买债券的人有可能寻求较低的价格和更高收益率的债券。